随着资管新规的落地，市场上“保本保息”的理财产品越来越少，而收益凭证作为证券公司的一种债务融资工具，具有本金保障的特性，因此在理财市场受到了极大的关注和热捧。本文将对收益凭证的基本原理、类型、优点和收益计算方式进行深入介绍。

　　收益凭证，指证券公司以自身信用发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于货币利率，基础商品、证券的价格，或者指数。收益凭证作为债务融资工具，属于证券公司的表内负债，即以证券公司为信用支撑，可以理解为在证券公司的“存款”。证券公司通过报价系统和柜台市场发行收益凭证，投资者选择相应的渠道购买，双方形成债权债务关系，证券公司在收益凭证到期之后按约定进行产品兑付。报价系统是指机构间私募产品报价与服务系统，是面向全市场的发行平台，柜台市场则是证券公司自身的发行平台。

　　收益凭证的分类有两种，一种是按照约定兑付固定收益的“固定收益凭证”；另一种是按照约定兑付与特定标的资产表现挂钩的浮动收益的“浮动收益凭证”。浮动收益凭证又分为“本金保障型浮动收益凭证”和“非本金保障型浮动收益凭证”。

　　收益凭证的优点包括产品类型丰富，可以满足不同投资者的财富管理需求；安全性极高，收益凭证是证券公司的债务融资工具，以证券公司信用为产品收益的兑付作担保；无额外费用，非公开发行方式，没有认购费、管理费、托管费等费用；发行方式多样，可公开发行（需监管部门批准）、非公开发行、定向发行。

　　常见收益凭证的收益解读包括固定收益凭证的收益计算方式类似于存款，产品到期后还本付息，产品收益=购买金额*约定年化利率*产品期限/365；本金保障型浮动收益凭证将投资者的本金分为两部分进行投资：一部分用于固定收益类资产的投资，保证产品到期后投资者能获得本金和最低固定收益（或有）；另一部分投资场外期权，与特定标的的资产表现挂钩，用较低成本博取一定的弹性收益。