融券交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入标的证券并卖出的行为。由于融券

　　业务给投资者在市场调整的过程中提供了获利的机会，由此衍生出客户不同融券交易的策略，

　　根据投资者取得融券券源的方式不同，融券业务模式可分为“公共券源服务”和“专项

　　“公共券源服务”是指公司将融券券源放入“公共券池”中，供所有融资融券客户共同

　　一般来说，“公共券源服务”的主要目标客户为进行“方向易”的中小客户。客户

　　只需通过开通融资融券业务、获得融券授信额度且在信用账户中有足额的保证金，即可对“公

　　客户可以在海王星、双子星和手机 APP 等交易软件的“融券卖出”菜单中，查询公司

　　“公共券源服务”提供的券源品种、数量和指定券源到期日。证券金融总部根据券源来源情

　　况和使用情况酌情投放公共券池券源。目前，公共券源已投放了 50ETF、300ETF 和个股等券

　　源；其中部分券源设置了指定券源到期日，客户需要在“指定券源到期日”（含）前了结融

　　“专项券源服务”是指公司根据客户委托，在约定的期限内将约定数量的券源锁定，专

　　对于净资产原则上不低于 500 万的客户可以向公司申请开通“专项券源服务”。客户开通“专项券源服务”后，可以通过在系统中委托的方式向公司申请在一定期限内锁定一定规

　　模的标的证券。在约定的锁券期限内，客户可以随时融券卖出锁定的标的证券，并需要在锁

　　目前，公司可以提供的“专项券源服务”的券源品种 1000 多只，每日证券金融总部通

　　过通知邮件方式将公司专项券源名单发送给各分支机构。客户锁定相关专项券源后，可以在

　　海王星、双子星和手机 APP 等交易软件的“关联融券头寸查询”菜单中，查询其“专项券

　　客户也可以通过券源对接平台，查询“我的专项锁券合约”，查询每笔锁定券源的合约到期

　　一般情况下，个人客户开通“专项券源服务”须满足“信用账户净资产不低于 500 万元”

　　的要求；机构或产品客户如满足特定的交易策略的，可以适当降低资产门槛要求。

　　每日证券金融总部通过通知邮件方式将公司专项券源名单发送给各分支机构。如客户另

　　有特殊融券需求的，可小窗专员（adrainH999），一事一议。 或者可以直接找小编要券源名单。

　　（1）公司两融客户访问券源业务对接平台 PC 网页地址：银河证券官网-融资融券专栏

　　（2）公司及外部客户手机 APP 访问路径：中国银河证券 APP 首页-全部-券源平台-登录

　　公司专项券源名单可以作为客户挑选专项券源的参考，客户也可以报送券单之外的券的

　　借入需求；由于公司融入券源有不确定性，因此不能保证客户一定可以匹配到券源名单中的

　　已开通专项券源服务的客户日常借券需求可以通过“发送借入委托”菜单报送借券需求，

　　客户发起借券委托的途径包括券源对接平台网页版、中国银河证券手机 APP 端、海王星等

　　PC 交易端的“银河券源管理”模块。公司汇总每天 9:30 前报送来的客户需求后报公募基金

　　匹配，匹配概率较高，公募基金出借期限一般为 14 天或 28 天，并可协商展期；9:30 后客

　　户发送的借券需求公司视情况向其他渠道申请借入，匹配概率相对较低；对于科创板和部分

　　借入委托要素：证券代码、证券简称、数量、券源类别、期限、融券头寸全额占用费率、

　　客户 T 日申请借券，委托生效日填写 T 日，计息起始日即为 T 日，期限为 N 天，则专

　　项券源合约到期日为 T+N 日。主板证券转融通如可匹配的，T+1 日可融券卖出，科创板和部

　　分注册制创业板证券如可匹配的，一般 T 日可融券卖出。部分库存券源可以当天提供客户锁

　　证券金融总部经办人在系统中审核客户提交的委托单，根据当天券源可借情况采取审核

　　客户于提交专项券源委托当天，可在系统查询委托审核情况。对于 T1 类型的主板券源，

　　如借入委托审核通过且公司借券成功的，客户可于借券次一交易日在系统中查询我的专项锁

　　券合约信息。对于科创板和部分注册制创业板券源，如借入委托审核通过且公司借券成功的，

　　客户可于借券当日在系统中查询我的专项锁券合约信息。对于当日未匹配到的借入委托将退

　　客户可以在专项锁券合约菜单下查询锁券合约明细，并在海王星、双子星和手机 APP

　　等交易软件的“关联融券头寸查询”菜单中，查询到券源锁券头寸情况。有锁券数量的券源，

　　客户在可用保证金和授信额度充足等情况下，即可在信用账户中进行融券卖出操作。

　　客户可以通过券源对接平台-查询我的专项锁券合约菜单，办理专项锁券合约的展期。

　　对于公司转融通融入的非科创板券源，客户需要至少在到期日前的 3 个交易日提出展期，部

　　分券源出借方要求的展期提前沟通天数更多；对于公司转融通融入的科创板券源，客户需要

　　至少在到期日前的 2 个交易日提出展期。专项券源合约的展期成功与否以锁券合约查询的

　　专项券源到期日前的 5 个交易日时，业务联系人（adrainH999）会通过电子邮件通知提醒客户将有锁券合约于近期到期，如有展期需求尽快提交申请，

　　专项券源到期日的前一交易日，证券金融总部业务联系人会通过电子邮件通知营业部，

　　提醒客户当日收盘前了结所有相关融券负债。如客户未按时归还的，公司有权在券源到期日

　　1、中国平安（601318）目前交易价格为 69.85 元，客户以 69.8 元融券卖出了 1 万股中国平

　　2、客户持有中国平安（601318）1 万股，今天融券卖出了 1 万股中国平安，为什么做不了

　　3、客户过去融资买入了中国平安（601318）1 万股，昨天融券卖出了 1 万股中国平安，为

　　根据公司 2018 年 5 月下发《关于调整融资融券现券还券股份可用数量的通知》，客户在进行

　　“现券还券”操作时，可用股份数量只能为“自有股份可用”数量，即融资买入股票不能用

　　4、客户今天做了买券还券或者现券还券还了 1 万股中国平安，为什么今天不能融券卖出今

　　如融券卖出带有指定券源到期日的标的证券，生成的融券合约的到期日期为指定券源到期日，

　　客户需要在指定券源到期日前归还融券负债，如未按指定券源到期日了结融券负债，将引发

　　客户申请融券合约展期的，展期后到期日不能超过该券源指定券源到期日，否则系统拒绝客

　　公共池融券合约遇标的证券停牌的，客户该证券融券合约到期日顺延至标的证券复牌当日。

　　当客户锁定某个券源一定期限后，从合约起始日期开始，每日收取客户融券头寸全额占用费，

　　融券头寸全额占用费=Σ锁定券源数量*合约起始日证券收盘价*融券头寸全额占用费率/360。

　　专项券源合约到期日为非交易日的，到期日顺延至下一个交易日，费用收取至到期日前一个

　　券源为 T+1 券源的，从 T+1 日可以开始融券卖出交易。如为科创板和部分注册制创业板或者

　　（1）公共券池是供公司所有融资融券客户使用的融券券源，为随借随还模式，计息按客户

　　实际融券卖出期间计算。目前公共券池中的部分券源带有“指定券源到期日”，客户须在该

　　到期日前（含当天）偿还融券负债。客户可以通过交易软件融券卖出菜单的可融券卖出列

　　（2）专项券源服务是公司针对符合一定条件的两融客户提供的锁定券源服务，属于融券业

　　务的一种。无论客户是否实际融券卖出锁定券源，计息均按客户锁券期间计算，客户须在锁

　　券到期日的前一交易日收市前归还融券数量。公司通过邮件和微信群等定期发布的《专项券

　　（3）转融通出借不是融券业务，是机构或产品出借人通过普通账户（非信用账户）向证金

　　公司出借所持有的标的证券。出借人可通过证金平台向券商进行约定出借，券源的最终使用

　　其中权益补偿证券是指投资者融入证券后、归还证券前，其所融证券发生送股、转增等权益

　　分配情形时，根据投资者未偿还的融券数量及送转股比例，计算出投资者需向证券公司补偿

　　其中，现券还券是指投资者使用其信用证券账户中与其负债证券相同的证券申报还券。

　　13、客户做了现券还券偿还了负债数量，但该笔融券合约依然能查询到，是什么原因？怎么

　　投资者没有开通等比额度释放功能（即：现券还券后立即释放可用额度、可用保证金和可用

　　资金）的，现券还券因可撤单，故该笔合约在现券还券后依然可查询到，待晚上清算交收时

　　等比额度释放功能可以在中国银河证券手机 APP 端、海王星等 PC 交易端线上申请。

　　投资者盘中确认已通过现券还券完成偿还融券负债的方式为：现券还券委托状态为已确认，

　　14、投资者还券数量多于其融券数量时，余券部分如何划回投资者信用证券账户？

　　当投资者还券数量多于其融券数量时，证券公司每天根据清算后的余券数据统一在柜台系统

　　中执行余券划转，将余券划转回投资者账户，即：T 日多还券，T+1 日余券划转，T+2 日客

　　目前公司在公共券池投放了一些带有“指定券源到期日”的券源标的，与以往 50ETF 和 300ETF

　　融券合约期限六个月不同，该部分券源有固定的使用期限，客户融券卖出时也需在规定的期

　　例如：客户在交易客户端可查询浦发银行（600000）指定券源到期日为 20200605，客户于

　　20200525 融券卖出该只股票，产生的融券合约到期日就是 20200605，客户须在该到期日及

　　之前偿还融券负债；在指定券源到期日前，且公共券池有可用数量时，客户都可以融券卖出

　　对于不带有指定券源到期日的券源，可以在符合展期条件的情况下办理融券合约展期。

　　对于带有指定券源到期日的券源，展期具有不确定性，是否可展期及可展期期限可通过海王

　　星、双子星、手机 APP 客户端菜单【融券卖出】-【融券标的】查询指定券源到期日。

　　投资者未在到期日当天了结融券负债的，到期日的下一日起公司将执行强制平仓，在了结融

　　券负债前客户不能进行信用账户交易操作，因此，客户须按时偿还融券负债合约。

　　投资者融入证券后、归还证券前，该证券对应上市公司派发现金红利的，投资者应当向公司

　　该证券对应上市公司向证券持有人配售股份的，投资者以现金方式对公司进行权益补偿。补

　　每股现金补偿金额=股权登记日收盘价-（股权登记日收盘价+配股价×每股配股比例）/（1+

　　投资者融入证券后、归还证券前，该证券对应上市公司发行证券持有人有优先认购权的证券

　　（如可转债）的，即在登记日客户有该证券未偿还融券数量的，系统会记录客户该笔融券合

　　约有未确定权益，权益证券上市前该合约会处于未偿还状态；待权益证券上市确定了权益补

　　偿金额后对投资者信用账户进行扣收，扣收完成后该合约变为已了结状态。专项券源锁定的

　　券源如发生了配售可转债或配股等权益事项的，未融券卖出的部分也需对公司进行补偿，具

　　权益补偿金额计入客户的融券负债，并按融券费率计收融券费用。公司从客户信用资金账户

　　中扣收权益补偿金额的扣款顺序为：先从融券卖出所得价款中扣收，不足部分再从信用资金

　　账户内的其他资金中扣收。未扣收到的权益补偿金额由公司自下一个交易日起每个交易日从

　　目前公共券池标的融券费率默认值为 8.35%，融券费用的计算公式为：融券费用=（融券本

　　金+展期结转利息）×对应自然日天数×融券年费率/360；其中，融券本金=融券数量×每日

　　公司有权于每月 20 日（20 日为非交易日的，提前至上一个交易日）定期从客户信用资金账

　　不能。目前交易所规定，融券卖出所得资金只能用于买券还券；偿还融资融券相关利息、费

　　用和融券交易相关权益现金补偿；买入或申购证券公司现金管理产品、货币市场基金以及交

　　交易所规定，融券卖出当天形成的融券合约，当天不可以还券。此外，公司规定融资买入的

　　目前公司大部分标的证券融券保证金比例为 0.65，即以 100 万现金作保证金，可融券卖出

　　100/0.65=153 万市值证券。如以证券作保证金，需考虑证券担保折算率因素。

　　好啦好啦，就到这里吧。文尽于此。希望能做全网最全的融券业务手册。一册在手，天下我有！！