华泰证券研报指出，现行港股通红利税政策主要影响南向个人和基金投资者。以AH两地上市成份股为基础、筛选静态股息率大于5%的成份股，其中南向持股占比约21%。其中，个人和基金投资者占南向持仓比重或约7成，此部分投资者受到20%红利税的影响；此后，利用2024.5.8的AH溢价143作为基准，测算得无红利税影响下的AH溢价约为138，对应高股息H股估值影响幅度为4%。

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